"Giá Bitcoin giảm xuống mức thấp nhất trong 2 tháng nhưng thị trường phái sinh phản ánh sự quan tâm của các nhà giao dịch"

Sau một cuộc gặp gỡ ngắn ngày 1 tháng 7 với mức 63.800 đô la, giá Bitcoin (BTC) đã trải qua một sự sụt giảm đáng kể, đạt mức thấp nhất là 56.746 đô la vào ngày 4 tháng 7. Sự giảm trong ba ngày này đại diện cho một sự giảm 11% từ đỉnh cao của mình, và mặc dù đã cố gắng khôi phục mức hỗ trợ 58.000 đô la, giá Bitcoin vẫn còn 21,5% thấp hơn mức cao nhất từ trước đến nay là 73.757 đô la, được ghi nhận vào ngày 14 tháng 3.

Tuy nhiên, nhu cầu về phái sinh Bitcoin và stablecoin tại Trung Quốc cho thấy rằng các nhà giao dịch chưa sẵn sàng từ bỏ, chỉ ra tiềm năng tiếp tục của thị trường tăng giảm năm 2024.

Giá Bitcoin lao dốc trong khi chỉ số S&P 500 và vàng tiến gần đến mức cao nhất lịch sử

Chỉ số S&P 500 đã đạt mức cao lịch sử vào ngày 3 tháng 7, và vàng vẫn chỉ còn khoảng dưới 4% so với mức cao lịch sử 2.450 đô la vào ngày 19 tháng 5. Sự bùng nổ trên thị trường chứng khoán đã được thúc đẩy bởi doanh thu doanh nghiệp vượt quá dự định và sự kỳ vọng gia tăng về việc cắt giảm lãi suất bởi Cục dự trữ Liên bang Mỹ trong suốt năm 2024. Tình hình này làm nổi bật rằng sự sụt giảm trên thị trường tiền điện tử không phải là không liên quan đến nhu cầu rộng rãi về tài sản rủi ro hoặc đầu tư thay thế.

Hơn nữa, lãi suất của Trái phiếu Mỹ 5 năm đã ở mức 4,33% trong bốn tuần qua, cho thấy không có sự chuyển động đến “chạy vào tài sản chất lượng,” nơi các nhà đầu tư thường chạy vào tài sản an toàn hơn. Thường thì, xu hướng này sẽ dẫn đến giảm lãi suất, khi nhu cầu về trái phiếu được chính phủ bảo lãnh tăng cao và nỗi sợ về lạm phát thúc đẩy nhà giao dịch tìm kiếm lợi suất cao hơn. Tuy nhiên, không có sự chuyển động này đã xảy ra gần đây, để lại cho đợt giảm 19% trong vòng bốn tuần của Bitcoin không có sự hỗ trợ từ các xu hướng kinh tế chính thống rộng lớn.

Mặc dù có áp lực bán mạnh, cá mập Bitcoin và các nhà tạo lập thị trường đã thể hiện sự kiên cường, như được chứng minh qua hai chỉ số phái sinh chính.

Các chỉ số phái sinh Bitcoin vẫn giữ ổn định trong khi nhu cầu stablecoin tại Trung Quốc tăng

Các nhà giao dịch chuyên nghiệp thường ưa thích hợp đồng hàng tháng vì chúng không liên quan đến tỷ lệ tài trợ. Trong một thị trường trung lập, các hợp đồng này thường được giao dịch ở mức thưởng từ 5% đến 10% để bù đắp cho thời hạn thanh toán kéo dài của chúng.

Dữ liệu cho thấy rằng phần thưởng hợp đồng tương lai BTC giảm xuống 7,5% vào ngày 4 tháng 7 nhưng vẫn ở trong lãnh thổ trung lập. Đáng chú ý, nó đã vượt qua ngưỡng tích cực 10% vào ngày 2 tháng 7, nhưng điều này chỉ kéo dài chưa đầy bốn ngày. Phần thưởng hợp đồng hiện tại gần giống với giai đoạn giữa ngày 21 và ngày 24 tháng 6, sau một đợt giảm giá kéo dài 12 ngày với tỷ lệ 15%.

Các nhà giao dịch cũng nên xem xét các thị trường hợp đồng tùy chọn để đánh giá tâm lý của nhà đầu tư. Một tăng trên 8% trong chỉ số 25% delta skew cho thấy một triển vọng rủi ro, trong khi một số âm 8% cho thấy sự lạc quan cao hơn.

Hiện nay, chỉ số 25% delta skew của hợp đồng tùy chọn BTC đang ở mức 0%, cho thấy mức giá cân đối giữa hợp đồng mua và hợp đồng bán. Mặc dù điều này biểu thị một sự giảm tự tin so với mức -5% của tuần trước, nhưng nó vẫn nằm trong phạm vi trung lập. Về cơ bản, dường như không có nhu cầu cấp thiết cho việc bảo hedge thông qua hợp đồng tùy chọn Bitcoin.

Liên quan: $100 triệu Bitcoin thanh lý khi BTC giảm giá: Liệu nhà đầu tư ETF sẽ bán hoảng loạn?

Để hiểu xem sự giảm bớt quan tâm đến hợp đồng tương lai Bitcoin có phản ánh tâm lý thị trường rộng lớn hay không, việc xem xét nhu cầu về stablecoin tại Trung Quốc là hữu ích. Thông thường, nhu cầu bán lẻ cao về tiền điện tử khiến stablecoin được giao dịch ở mức thưởng từ 2% trở lên so với tỷ lệ đô la Mỹ chính thức. Ngược lại, một chiết khấu thường tín hiệu thị trường giảm.

Phần thưởng cho stablecoin USDC của Trung Quốc đã giảm xuống dưới 1% vào ngày 28 tháng 6, cho thấy một sự đổ bộ chú ý để thanh lý tài sản tiền điện tử. Tuy nhiên, xu hướng này đã đảo chiều vào ngày 4 tháng 7, khi phần thưởng trở lại ở mức 1,8% trung lập hơn. Sự hồi phục này cho thấy một sự tăng mạnh gần đây trong hoạt động mua khi nhà giao dịch chuyển đổi tiền tệ CNY thành stablecoin.

Điều này cho thấy các chỉ số phái sinh của Bitcoin không có dấu hiệu bi quan, dữ liệu như vậy củng cố niềm tin rằng giá BTC có thể sớm khôi phục mức hỗ trợ $60.000 sớm.

Bài viết này không chứa lời khuyên hoặc đề xuất đầu tư. Mọi hành động đầu tư và giao dịch đều có rủi ro, và độc giả nên tiến hành nghiên cứu của riêng họ khi đưa ra quyết định.